В этом году не будет дефолта! Эксперты подтвердили высокий рейтинг ММК

Прогноз изменения рейтингов - «стабильный». Подтверждение рейтингов ММК завершает процесс их пересмотра с возможностью понижения, на который  рейтинги ряда российских корпоративных эмитентов были помещены 23 декабря. Происходило это на фоне существенного и быстрого ухудшения условий работы в России и повышения риска длительного экономического спада.

В своем пресс-релизе агентство Moody’s отмечает, что конкурентоспособность ММК по затратам, подтвержденная снижением себестоимости сляба до 243 долларов США за тонну в четвертом квартале 2014 года (в третьем квартале было 308 долларов), будет сохраняться на фоне падения цен на железную руду, улучшения структуры сырья и ослабления курса рубля на 42% в 2014 году.

Moody’s сообщает, что такое снижение себестоимости, наряду с достаточной ликвидностью, ростом доли экспорта год к году и снижением долговой нагрузки в 2014 году способствовало достижению высоких финансовых показателей и создало запас для компании в пределах рейтинговой категории «Ba3». Такой дополнительный запас позволит компании комфортно функционировать в 2015 году.

Moody’s ожидает, что российский рынок останется ключевым для компании в 2015 году, несмотря на рост доли экспорта в структуре продаж в 2014 году и существенное улучшение конкурентного положения на международных рынках в связи с ослаблением рубля. Сохраняющийся акцент ММК на российском рынке, несмотря на недавнюю нестабильность национальной валюты, отражает растущую привлекательность продаж на внутреннем рынке в связи с повышением рублевых цен на 15-40% на внутреннем рынке, начиная с ноября 2014 года; укрепление обменного курса рубля в марте 2015 года; сложную ситуацию на международных рынках стали, где европейские цены на горячекатаный рулон упали на примерно 20-25% в 2014 году, что снижает привлекательность экспортных поставок.

Корпоративный рейтинг MMK на уровне «Ba3» отражает профиль компании в качестве интегрированного производителя стали с низкой себестоимостью; ограниченный уровень интеграции в добычу сырьевых ресурсов; сильные позиции  компании на российском рынке высококачественного листового проката.

Уровень ликвидности ММК по состоянию на 31 декабря 2014 году, по оценке Moody’s, является достаточным, с учетом доступных денежных средств и депозитов компании в размере 549 миллионов долларов США, ликвидных финансовых инструментов в размере приблизительно 0,3 миллиарда долларов США и приблизительно 1,1 миллиарда доступных кредитных линий.

В 2014 году свободный денежный поток в размере 0,8 миллиарда долларов США и ослабление рубля позволили компании сократить чистый долг приблизительно на 1 миллиард долларов США до приблизительно 2 миллиардов долларов США по состоянию на 31 декабря 2014 года.

«Стабильный» прогноз по рейтингу отражает эффективность деятельности ММК, которая поддерживается вышеуказанным ослаблением рубля; низким уровнем интеграции в добычу железной руды, цены на которую достигли 10-летнего минимума к апрелю 2015 года, опустившись до уровня ниже 50 долларов США за тонну; широким сортаментом производимой продукции и диверсификацией продаж компании; существенным снижением долговой нагрузки, достигнутой в течение 2014 года, что позволит компании комфортно противостоять возросшим рискам снижения спроса на внутреннем рынке конечных потребителей в 2015 году, резюмирует Moody’s.